Ihr erstes Portfolio: Drei einfache Modelle

Sie brauchen kein kompliziertes Portfolio. Der häufigste Fehler, den Einsteiger machen, sobald sie sich zum Investieren entschlossen haben, ist, die erste Version zu überfrachten — 15 verschiedene Fonds zu kaufen, „Satelliten"-Positionen über „Kern"-Positionen zu schichten, Sektor-ETFs hinzuzufügen, von denen sie um Mitternacht auf Reddit gelesen haben. Sechs Monate später wissen sie nicht mehr, was sie warum besitzen.

Dies ist Teil 4 von 6 unserer Serie Investieren 101. In Teil 3 haben Sie Ihre Aktien-/Anleihen-Aufteilung bestimmt. Heute setzen wir reale ETFs in die Felder ein und gehen drei Portfolios durch, die bewusst, fast peinlich einfach sind — und die meisten professionellen Manager über 20 Jahre hinweg schlagen würden.

Das Prinzip „Einfach schlägt schlau"

Bevor wir zu den Portfolios kommen, verinnerlichen Sie das: Forschungsarbeiten von Vanguard, Morningstar und Dutzenden akademischen Studien zeigen, dass der weit überwiegende Teil des langfristigen Anlageerfolgs aus drei Dingen kommt:

1. 1Vermögensaufteilung — Ihre Aktien-/Anleihen-Aufteilung (das haben wir in Teil 3 gemacht)
2. 2Kosten — niedrige Gebühren (unter 0,20 % pro Jahr für das gesamte Portfolio)
3. 3Verhalten — keine Panik, kein Übermaß an Handel, dabeibleiben

Aktien- und Fondsauswahl spielen weit weniger eine Rolle, als die meisten denken. Zwei gut gebaute, einfache Portfolios mit ähnlicher Allokation produzieren über lange Zeiträume bemerkenswert ähnliche Ergebnisse. Das Ziel ist also nicht Perfektion — es ist ein Portfolio, das „gut genug" und einfach genug ist, damit Sie 30 Jahre lang dabeibleiben.

Modell 1: Das Ein-Fonds-Portfolio

Ein ETF. Das ist das gesamte Portfolio.

Ja, wirklich. Sie können einen einzigen „Alles-in-einem"-ETF halten, der bereits die richtige Aktien-/Anleihen-Mischung für Ihr Risikoprofil enthält und automatisch für Sie rebalanciert wird. Vanguard nennt diese „LifeStrategy"-Fonds. iShares hat die „Core"-Serie. BlackRock bietet sie ebenfalls an. Die meisten großen Fondsanbieter haben etwas in dieser Kategorie.

| Anbieterbeispiel | Offensiv (80/20) | Moderat (60/40) | Konservativ (40/60) | |---|---|---|---| | Vanguard LifeStrategy | LS80 / 80 % Aktien | LS60 / 60 % Aktien | LS40 / 40 % Aktien | | iShares Core | All-Equity ESG MSCI World | 60/40 World Allocation | 40/60 World Allocation |

(Konkrete Ticker variieren je nach Region. Suchen Sie nach „[Anbietername] Ein-Fonds 80/20 ETF [Ihr Land]", um zu sehen, was bei Ihnen tatsächlich verfügbar ist.)

Vorteile

• Maximale Einfachheit. Ein Kauf pro Monat. Eine Position, die Sie verfolgen.
• Automatisches Rebalancing. Der Fonds hält seine Zielallokation für Sie ein — keine Arbeit Ihrerseits.
• Kein emotionales ETF-Herumschieben. Sie können nicht herumdoktern, was Sie nicht haben.

Nachteile

• Leicht höhere Gebühren als beim Selbstbau mit zwei ETFs (typischerweise 0,20–0,30 % gegenüber 0,10–0,15 %). Für Einsteiger ist die Einfachheit die Mehrkosten meist wert.
• Weniger Flexibilität. Sie sind an die „globale" Allokation des Anbieters gebunden.
• Steuerliche Ineffizienz in manchen Rechtsordnungen (lohnt einer Prüfung — in den USA erlauben separate Aktien-/Anleihenfonds in steuerpflichtigen Depots Tax-Loss-Harvesting, das Ein-Fonds-Produkte nicht bieten).

Für wen geeignet: Für alle, denen „Ich werde nicht herumbasteln" wichtiger ist als ein paar Basispunkte Kostenersparnis. Ehrlich gesagt: für die meisten Einsteiger.

Modell 2: Das Zwei-Fonds-Portfolio (Der Boglehead-Klassiker)

Ein globaler Aktien-ETF. Ein globaler Anleihen-ETF.

Diese Struktur bevorzugen die meisten „Bogleheads" (Anhänger des Vanguard-Gründers Jack Bogle) und sie ist wahrscheinlich das weltweit am häufigsten empfohlene Einsteigerportfolio. Der Grund: Es ist fast so einfach wie Modell 1, etwas günstiger, und die Rebalancing-Mathematik ist trivial.

Ein repräsentatives moderates Zwei-Fonds-Portfolio (60/40):

• 60 % — VWCE / VT / VWRL (globaler Aktien-ETF, alle Industrie- und Schwellenländer, ~3.500 Unternehmen)
• 40 % — AGGH / BNDW / VAGF (globaler Anleihen-ETF, in Ihre Währung gehedgt, Tausende Anleihen)

Um offensiver zu werden, erhöhen Sie den Aktienanteil. Um konservativer zu werden, erhöhen Sie den Anleihenanteil.

Vorteile

• Sehr niedrige Kosten. Die Gesamtkostenquote des Portfolios liegt oft bei 0,10–0,15 %.
• Maximale Diversifizierung fürs Geld — Sie besitzen buchstäblich jedes größere börsennotierte Unternehmen und jede größere Anleihe der Welt.
• Einfaches mentales Modell. „Aktien für Wachstum, Anleihen für Stabilität."

Nachteile

• Sie übernehmen das Rebalancing selbst. Einmal im Jahr verkaufen Sie ein wenig von dem, was schneller gewachsen ist, und kaufen mehr vom anderen, um zum Ziel zurückzukommen. Der Portfolio-Tracker macht das gut sichtbar.
• Etwas mehr „Entscheidungen" als beim Ein-Fonds-Modell — bei jedem Beitrag müssen Sie entscheiden, wie viel in welchen Fonds fließt.

Für wen geeignet: Für Anleger, die niedrigste Kosten wollen und das einmal jährliche Rebalancing-Ritual nicht scheuen.

Modell 3: Das Drei-Fonds-Portfolio (Etwas mehr Kontrolle)

Inlands-Aktien-ETF + internationaler Aktien-ETF + Anleihen-ETF.

Die Drei-Fonds-Variante lässt Sie steuern, wie ausgeprägt Ihr „Heimatmarkt-Bias" ist. Standardmäßige globale Indizes (wie MSCI World oder FTSE All-World) sind stark zu US-Aktien gewichtet (~60 %), weil die USA mit Abstand die größte Marktkapitalisierung haben. Manche Anleger ziehen es vor, stärker in den Heimatmarkt zu kippen — aus Währungs-, Steuer- oder psychologischen Gründen.

Ein repräsentatives moderates Drei-Fonds-Portfolio für einen europäischen Anleger (60/40):

• 30 % — Europäischer Aktien-ETF (z. B. iShares MSCI Europe)
• 30 % — Internationaler Aktien-ETF ohne Europa (z. B. iShares MSCI World ex-Europe)
• 40 % — Europäischer Anleihen-ETF (in Euro gehedgt)

Die relativen Gewichte zwischen heimischen und internationalen Aktien werden zur persönlichen Entscheidung. Übliche Aufteilungen:

• Kein Heimatbias — Marktkapitalisierungsgewicht der Welt nachbilden (~60 % USA für einen europäischen Anleger)
• Moderater Heimatbias — 50 % Heimatland, 50 % international
• Starker Heimatbias — 70 % Heimatland, 30 % international

Es gibt keine objektiv richtige Antwort. Wir gehen den Trade-offs in unserem Leitfaden zum Portfolio-Rebalancing nach.

Vorteile

• Währungssteuerung. Sie können Ihr Exposure zu einer einzelnen Fremdwährung herunterregeln.
• Leichte steuerliche Vorteile in manchen Rechtsordnungen, wo inländische Dividenden günstiger besteuert werden.
• Personalisierung ohne explodierende Komplexität.

Nachteile

• Mehr Rebalancing zu verwalten — drei Bausteine statt zwei.
• Gefahr, die Aufteilungen zu überdenken. Ob Sie 30/30/40 oder 35/25/40 wählen, macht keinen großen Unterschied.

Für wen geeignet: Für Anleger mit einer klaren Meinung zum Heimatmarkt-Exposure oder spezifischen Währungsbedenken. Überspringen Sie dieses Modell, wenn das auf Sie nicht zutrifft.

Wie viel einzahlen, wie oft

Für alle drei Modelle ist die Mechanik identisch:

1. 1Wählen Sie einen Sparbetrag auf Basis Ihres investierbaren Überschusses aus Teil 1.
2. 2Automatisieren Sie ihn. Gleiches Datum jeden Monat, automatischer Übertrag von Ihrer Bank zum Broker, automatischer Kauf der ETFs.
3. 3Schauen Sie mindestens 90 Tage lang nicht auf den Saldo. Im Ernst. Wer zu oft schaut, lässt sich verleiten einzugreifen.

Der Renditerechner zeigt, was Zinseszins selbst mit bescheidenen Beiträgen macht. 200 €/Monat bei 6 % realer Rendite werden in 20 Jahren zu 92.000 € und in 35 Jahren zu 280.000 €.

Ein Hinweis zu steuerbegünstigten Anlagen

Welches Modell Sie auch wählen, priorisieren Sie zunächst steuerbegünstigte Anlagen überall dort, wo Ihre Rechtsordnung sie bietet: 401(k) und IRA in den USA, ISA und SIPP im Vereinigten Königreich, PEA in Frankreich, Riester/Rürup in Deutschland, PPR in Portugal, entsprechende Pläne in Spanien. Die Steuerersparnisse stellen jede Optimierung auf Portfolioebene in den Schatten.

Erst wenn diese ausgeschöpft sind, gehen Sie zu einem regulären steuerpflichtigen Depot mit demselben Portfoliomodell über.

Ihre Aufgaben für diese Woche

1. 1Wählen Sie eines der drei Modelle. Überrecherchieren Sie nicht — die Kosten einer unperfekten Wahl sind viel kleiner als die Kosten der Verzögerung.
2. 2Finden Sie die in Ihrem Land verfügbaren konkreten ETFs, die zum Modell passen.
3. 3Richten Sie den automatischen monatlichen Sparplan ein. Selbst ein kleiner Startbetrag — 50 €, 100 € — reicht, um die Gewohnheit anzustoßen.
4. 4Tragen Sie die Positionen in den Portfolio-Tracker ein, damit Sie alles an einem Ort sehen.

Nächste Woche, in Teil 5, schließen wir eine der wichtigsten Debatten im Anlagebereich ab: Sollten Sie sich überhaupt mit aktiven Fonds beschäftigen, oder bei passiven Indexfonds bleiben?