Schlagen Sie irgendeinen Anlageartikel auf und Sie werden schon im ersten Absatz von einer Mauer dreibuchstabiger Abkürzungen empfangen. ETF, REIT, ESG, IPO, KGV — es klingt wie eine Buchstabensuppe mit ausgesprochen schlechten Tischmanieren. Die Wahrheit ist: Sie müssen nur vier Dinge verstehen, um vernünftig zu investieren — Aktien, Anleihen, ETFs und Indexfonds. Alles andere ist eine Variation dieser vier.
Dies ist Teil 2 von 6 unserer Serie Investieren 101. Letzte Woche haben wir die drei Voraussetzungen vor dem Investieren behandelt. Heute geht es darum, was Sie tatsächlich kaufen.
Aktien: Ein Stück eines Unternehmens besitzen
Eine Aktie ist genau das, wonach sie klingt — ein kleiner Eigentumsanteil an einem realen, operativen Unternehmen. Kaufen Sie eine Aktie einer Gesellschaft, die eine Million Anteile ausgegeben hat, gehört Ihnen ein Millionstel davon. Sie haben Anspruch auf einen proportionalen Anteil an den Gewinnen und am Vermögen.
Woher die Rendite kommt
Aktien erwirtschaften ihren Eigentümern auf zwei Wegen Geld:
- Kurssteigerung — das Unternehmen wird im Laufe der Zeit wertvoller, sodass der Aktienkurs steigt
- Dividenden — viele etablierte Unternehmen schütten einen Teil ihres Gewinns bar an die Aktionäre aus, meist quartalsweise
Sehr langfristig liegt die historische reale Rendite breit gestreuter Aktienmärkte bei rund 6–7 % pro Jahr nach Inflation. Diese Zahl verbirgt enorme Schwankungen von Jahr zu Jahr: Aktien fallen in einem schlechten Jahr regelmäßig um mehr als 20 % und steigen in einem guten ebenso. Der Renditerechner lässt Sie verschiedene Annahmen durchspielen, um zu sehen, wie sich die Mathematik entwickelt.
Der Trade-off
Aktien haben die höchste langfristige Rendite aller großen Anlageklassen. Sie haben auch die höchste Volatilität. Wenn Sie es emotional nicht aushalten, zuzusehen, wie Ihr Portfolio in einer Rezession um 30 % einbricht, ohne zu verkaufen, sollten Sie nicht zu 100 % in Aktien investiert sein — genau das schauen wir uns in Teil 3 zur Risikotoleranz an.
Anleihen: Geld gegen Zinsen verleihen
Eine Anleihe ist ein Kredit. Wenn Sie eine Anleihe kaufen, verleihen Sie Geld — an einen Staat, eine Stadt oder ein Unternehmen — gegen das Versprechen, es zu einem bestimmten Zeitpunkt zurückzubekommen, mit regelmäßigen Zinszahlungen unterwegs.
Ein einfaches Beispiel: Sie kaufen eine zehnjährige Staatsanleihe mit einem Nennwert von 1.000 € und einem Kupon von 3 %. Der Staat zahlt Ihnen zehn Jahre lang 30 € jährlich und gibt Ihnen am Ende Ihre 1.000 € zurück.
Woher die Rendite kommt
Hauptsächlich aus den Zinszahlungen („Kupons”). Anleihekurse bewegen sich zwar je nach Zinsumfeld und Bonität auch nach oben und unten, doch die täglichen Kursbewegungen sind weit kleiner als bei Aktien.
Der Trade-off
Anleihen werfen langfristig weniger ab als Aktien — historisch grob 1–3 % reale Jahresrendite —, sind aber deutlich stetiger. In einem Jahr, in dem Aktien um 25 % fallen, kann ein Portfolio hochwertiger Anleihen seitwärts laufen oder sogar leicht zulegen. Genau diese Stabilität ist der Sinn ihres Besitzes: Anleihen glätten die Fahrt, besonders je näher Sie an dem Zeitpunkt sind, an dem Sie das Geld brauchen.
Arten von Anleihen (kurz)
- Staatsanleihen — von nationalen Regierungen ausgegeben. Geringstes Risiko, geringste Rendite. US-Treasuries, deutsche Bundesanleihen, britische Gilts.
- Unternehmensanleihen — von Firmen ausgegeben. Höhere Rendite, mehr Risiko (das Unternehmen könnte ausfallen).
- Kommunalanleihen — von Städten/Bundesländern ausgegeben. Je nach Rechtsordnung oft steuerlich begünstigt.
- Hochzinsanleihen („Junk Bonds”) — riskantere Unternehmensanleihen mit höheren Kupons. Verhalten sich im Crash eher wie Aktien als wie Anleihen.
Für die meisten Einsteiger bedeutet „Anleihen” praktisch einen einzigen breit gestreuten Anleihen-ETF, der Tausende von Anleihen auf einmal hält. Damit kommen wir elegant zum nächsten Konzept.
ETFs: Ein Bündel mit einem Klick kaufen
Ein ETF (Exchange Traded Fund, börsengehandelter Fonds) ist ein Korb aus vielen Wertpapieren — Aktien, Anleihen oder beidem —, der wie eine einzelne Aktie an der Börse gehandelt wird. Kaufen Sie einen Anteil eines globalen Aktien-ETFs, besitzen Sie sofort einen winzigen Teil von zwei- oder dreitausend Unternehmen über Dutzende Länder hinweg.
Das ist die wohl wichtigste Innovation im Privatanlegerbereich der letzten 50 Jahre. Vor ETFs bedeutete der Aufbau eines diversifizierten Portfolios entweder (a) den Kauf Dutzender Einzelaktien (teuer, kompliziert) oder (b) die Nutzung eines klassischen Investmentfonds (oft mit hohen Gebühren, nur einmal pro Tag handelbar).
ETFs lösten beide Probleme. Sie sind günstig (die größten kosten weniger als 0,10 % pro Jahr), liquide (den ganzen Tag handelbar wie eine Aktie) und sofort diversifiziert.
Was Ihnen „Diversifizierung” bringt
Diversifizierung heißt: Kein einziger Unternehmenszusammenbruch kann Ihr Portfolio versenken. Besitzen Sie eine einzige Aktie und das Unternehmen geht pleite, verlieren Sie alles. Besitzen Sie einen globalen ETF mit 3.000 Unternehmen und eines davon meldet Insolvenz an, verlieren Sie 0,03 %. Mathematisch gleichbedeutend mit „kaum bemerkenswert”.
Die Vor- und Nachteile verschiedener Fondsarten behandeln wir ausführlich in unserem Vergleich Indexfonds vs. ETF vs. klassische Investmentfonds.
Indexfonds: Die „Einfach alles kaufen”-Strategie
Hier wird es philosophisch interessant. Es gibt zwei Möglichkeiten, einen ETF (oder jeden Fonds) zu verwalten:
- Aktiv verwaltet — ein menschlicher Fondsmanager wählt aus, welche Aktien gekauft werden, in dem Versuch, den Markt zu schlagen
- Passiv verwaltet (Indexfonds) — der Fonds kauft schlicht jede Aktie eines definierten „Index” (etwa des S&P 500 oder MSCI World), kein Stock-Picking, nur mechanische Nachbildung
Ein Indexfonds ist einfach ein Fonds, der einem Index folgt. Die meisten modernen Indexfonds sind als ETFs strukturiert, aber es gibt auch klassische Indexinvestmentfonds. Die Begriffe „Indexfonds” und „passiver ETF” sind in der Praxis nahezu Synonyme.
Warum das enorm wichtig ist
Jahrzehntelange Forschung zeigt, dass die meisten aktiven Fondsmanager nach Gebühren nicht in der Lage sind, ihren Vergleichsindex zu schlagen. Rund 80–90 % der aktiven Fonds schneiden über 15+ Jahre schlechter ab als ihr passives Pendant. Die Mathematik ist simpel: Indexfonds verlangen 0,03–0,10 % pro Jahr, aktive Fonds 0,5–1,5 %. Um den Index nach Gebühren zu schlagen, muss ein aktiver Manager geschickt genug sein, diesen Gegenwind zu kompensieren — und die Daten sagen: Das schaffen sehr wenige.
Deshalb verweisen Anfänger-Ratschläge fast einhellig auf breite Indexfonds. Sie sind günstig, einfach, diversifiziert und gewinnen meistens, indem sie einfach weniger verlieren. Wir kommen in Teil 5 (aktiv vs. passiv) auf diese Debatte zurück.
Wie diese Bausteine zusammenpassen
Hier ist die Kurzfassung, wie ein typisches Einsteigerportfolio aufgebaut wird:
- Wählen Sie ein Verhältnis von Aktien zu Anleihen basierend auf Ihrer Risikotoleranz (Teil 3).
- Füllen Sie den Aktienanteil mit einem breiten Indexfonds-ETF auf globale Aktien.
- Füllen Sie den Anleihenanteil mit einem breiten Indexfonds-ETF auf globale Anleihen.
- Fertig. Regelmäßig Geld nachschießen. Gelegentlich rebalancieren.
Das ist keine Vereinfachung. Einige der weltweit am höchsten geschätzten Portfolios für Privatanleger bestehen tatsächlich aus zwei ETFs. Drei konkrete Beispiele zeigen wir in Teil 4. Verfolgen Sie alles im Portfolio-Tracker, sobald Sie Ihren ersten Kauf getätigt haben.
Affiliate-Platzhalter — Abschnitt zu ETF-Screenern und Brokern mit gebührenfreiem ETF-Handel kommt hierhin.
Die Begriffe, die Sie kennen sollten (jeweils ein Satz)
Ein kurzes Glossar, damit der Rest der Serie sauber zu lesen ist:
- Dividende — Barzahlung eines Unternehmens an die Aktionäre, meist quartalsweise.
- Rendite (Yield) — die jährlichen Erträge (Dividenden + Zinsen) einer Anlage, ausgedrückt in Prozent des Preises.
- Gesamtkostenquote (TER) — die jährliche Gebühr eines Fonds, in Prozent ausgedrückt. 0,10 % ist günstig, 1 % ist teuer.
- Volatilität — wie stark der Preis im Zeitverlauf schwankt. Höhere Volatilität = ruppigere Fahrt.
- Diversifizierung — Verteilung von Kapital auf viele verschiedene Anlagen, damit keine einzelne Sie ruinieren kann.
- Vermögensaufteilung (Asset-Allokation) — der Mix aus Aktien, Anleihen und anderen Anlageklassen in Ihrem Portfolio.
Ihre Aufgaben für diese Woche
- Schlagen Sie zwei ETFs nach. Suchen Sie nach einem breiten globalen Aktien-ETF (versuchen Sie es mit „MSCI World ETF” oder „VWCE”) und einem breiten Anleihen-ETF. Lesen Sie deren Factsheets. Kaufen Sie noch nichts — schauen Sie nur.
- Notieren Sie die Gesamtkostenquoten. Alles unter 0,20 % pro Jahr ist für einen breiten Indexfonds gut.
- Lesen Sie die Bestandteile eines Fonds. Die meisten Fondsanbieter veröffentlichen eine vollständige Liste dessen, was der Fonds besitzt. Durch 1.500 Unternehmen zu scrollen macht „Diversifizierung” auf eine Weise greifbar, die keine Erklärung schafft.
Nächste Woche, in Teil 3, ermitteln wir Ihren persönlichen Mix dieser Bausteine — indem wir eines der am häufigsten missverstandenen Konzepte beim Investieren klären: die Risikotoleranz.